אילון מאסק אישר לראשונה באופן רשמי כי שתי חברות הענק שבשליטתו, טסלה ו-SpaceX, בוחנות מהלך שעשוי להיות המיזוג הגדול בהיסטוריה הכלכלית. בשיחת ועידה עם אנליסטים בעקבות פרסום הדוחות הרבעוניים של SpaceX, חשף מאסק כי הדירקטוריונים של שתי החברות הקימו כל אחד ועדה מיוחדת של דירקטורים בלתי תלויים, שתפקידה לבחון את האפשרות לאחד בין החברות.
"האם אני חושב שזה רעיון טוב? כן", אמר מאסק בפירוש שלא השאיר מקום לספק. "אני חושב שיש הרבה היגיון באיחוד החברות, ויש הרבה מה להרוויח משיתוף פעולה בפיתוח תוכנה של בינת-על, בתכנון שבבים, ברובוטיקה ובתקשורת". לדבריו, מדובר בסינרגיה אפשרית בתחומים הכי חמים בשוק הטכנולוגיה כרגע.
למרות ההתלהבות הגלויה, מאסק מיהר לצנן את הציפיות. הוא הבהיר כי הוא עצמו אינו חבר באף אחת מהוועדות ואינו משתתף בדיונים, מכיוון שהוא נחשב צד בעל ניגוד עניינים מובהק. "בגלל שאני צד הנתון בניגוד עניינים, אני לא יכול להשתתף בפועל בדיונים של הוועדות המיוחדות", אמר, ותיאר את המצב כ"מעין ריקוד מוזר, שבו שתי קבוצות של אנשים משוחחות ביניהן ואני לא יכול להיות חלק מהשיחה".
מאסק גם הזהיר מפני מסקנות נמהרות. "יש אנשים שמניחים שמיזוג בין ספייס-X לטסלה הוא ודאי, ולדעתי זו הגזמה", אמר, והוסיף כי הוועדות טרם הגיעו להסכמה על תנאי עסקה כלשהי. המכשול המרכזי, לדבריו, נמצא דווקא בצד של טסלה: המיזוג יחייב אישור של יותר מ-50% מכלל בעלי המניות בחברה, לא רק רוב מצביעים. "רף גבוה למדי", כך הגדיר זאת.
הנתונים הכלכליים מאחורי הסיפור מסחררים. שוויה של SpaceX בשוק עומד על כ-2 טריליון דולר, ושוויה של טסלה מתקרב ל-1.5 טריליון דולר, כך ששילוב בין השתיים ייצור ענקית טכנולוגיה בשווי משולב של כ-3.5 טריליון דולר, חברה שתהיה בין הגדולות בעולם אי פעם. מאסק עצמו מחזיק כמעט בחמישית ממניות טסלה ובקצת פחות ממחצית ממניות SpaceX, ואנליסטים מעריכים כי מיזוג יעניק לו שליטה מוחלטת בחברה המאוחדת, עד כדי 73% מכוח ההצבעה, לפי ניתוח שפורסם ב"וול סטריט ג'ורנל".
מאחורי הקלעים מסתתר גם סיפור כספי אישי ענק עבור מאסק. לפני כשנה אישרו בעלי המניות של טסלה חבילת תגמולים חריגה למנכ"ל, שלפיה יקבל מניות בשווי של עד טריליון דולר, בתנאי שיעמוד ביעדי מכירות ורובוטיקה שאפתניים. אך בתוך ההסכם, כך נטען, מופיע סעיף שלפיו מחצית מהיעדים ייחשבו כמולאים אוטומטית אם טסלה תירכש או תמוזג עם חברה אחרת, מה שעשוי לקצר למאסק משמעותית את הדרך לעושר האגדי.
השוק הגיב בהתלהבות מיידית לחדשות. במסחר המאוחר בניו יורק זינקה מניית SpaceX בשיעור שנע בין 8% ל-9.3%, בין היתר הודות לדוחות הרבעוניים החזקים שפרסמה החברה. מניית טסלה התחזקה גם היא בכ-2%. ג'ין מנסטר, מנהל השקעות בחברת Deepwater, העריך כי הסיכוי שהעסקה תצא לפועל בתוך שנתיים עומד על 95%, לעומת הערכה של 90% שנתן לפני פרסום הדברים.
הדוחות שהציגה SpaceX סיפקו רקע דרמטי לא פחות. הכנסות החברה זינקו ב-161% לכ-14.6 מיליארד דולר, מעבר לתחזיות האנליסטים, והחברה רשמה רווח נקי של 4.4 מיליארד דולר, מהפך חד לעומת הפסד של 1.1 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. עיקר הצמיחה הגיע מחטיבת הבינה המלאכותית של החברה, שהכנסותיה זינקו ב-830% לכ-7.6 מיליארד דולר, הודות להשכרת כוח מחשוב לחברות כמו אנתרופיק ואלפבית. שירות האינטרנט הלוויני סטארלינק הגיע ל-13.6 מיליון מנויים.
לאחרונה חתמה סטארלינק גם על הסכמים עם ענקיות תקשורת כמו טי-מובייל, שבמסגרתם יתחברו הלוויינים ישירות לטלפונים סלולריים, כך שניתן יהיה לקבל שירות אינטרנט גם באזורים שאין בהם אנטנות סלולריות כלל. במקביל, כמעט מחצית מהכנסות החברה ברבעון, 52% בדיוק, הגיעו מעסקי בינה מלאכותית, בהם מרכזי נתונים, כלי קידוד והבוט "גרוק". החברה מתכננת לגייס הלוואות ואג"ח נוספים כדי לממן פרויקטים חדשים, ביניהם מרכז נתונים ענק בשם "קולוסוס השני", כשהוצאות ההון שלה הגיעו ל-19.6 מיליארד דולר ברבעון, בין היתר בזכות המשך פיתוח רכב השיגור הכבד "סטארשיפ".
גם טסלה לא נותרת מאחור: החברה בוחנת פיתוח דחפני טילים משלה לשיגור כלי טיס לחלל, רעיון שמאסק הציג כפתרון לבעיות בתחום שיגור הלוויינים, ומעיד על כך שהגבול בין שתי החברות כבר כמעט נעלם. עם זאת, לא כולם מתלהבים מהמהלך. בשוק מזהירים כי מדובר בהימור נועז ומסוכן, ומיזוג בסדר גודל של 3.5 טריליון דולר צפוי לעורר שאלות קשות אצל בעלי מניות ורגולטורים ברחבי העולם, שיידרשו הוכחות משכנעות בטרם ייתנו אור ירוק לעסקה.
בשלב זה, אף אחת משתי החברות לא הגישה דיווח רשמי לרשות ניירות הערך האמריקאית על הקמת הוועדות, ומסמכי הזימון לאסיפה השנתית של טסלה המתוכננת לדצמבר אינם כוללים כרגע סעיף הצבעה בנושא המיזוג. טסלה צפויה לפרסם את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי בימים הקרובים, והמשקיעים ברחבי העולם יחכו לשמוע אם ההנהלה תרחיב על תוכניות המיזוג ההיסטורי שעשוי לשנות את מפת הטכנולוגיה העולמית.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה